中报系列 西安电力局 ​​大发地产:销售增东北电力大学地址 速高于百强房企

房地产税 2019-11-09 10:23249未知admin

8月29日,大发地产发布了2019年中期业绩。

受益于长三角区域持续发力以及外拓市场开始贡献业绩,2019年上半年大发实现合同销售金额71.1亿元,同比增长40.8%,增速高于行业TOP100房企11.84%的平均增长率。

报告期内,大发营收39.7亿元,同比大幅增加302.6%,主要由于物业销售收入的增加。实现毛利润9.6亿元,同比上升227.7%,净利润达3.24亿元,净利率大幅提升至8.2%,盈利能力显著提高。

大发地产董事会主席、执行董事葛一暘表示,基于当下行情、政策及经济的整体表现,公司会继续监控并探索市场,在合适的机会投资高质量项目。下半年我们会谨慎筛选,严格且高质量地完成计划。“我们希望追求相对高利润的项目,我们认为下半年有机会。”

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销售:增速高于百强房企均值

自2018年上市以来,大发即开启规模化扩张,业绩增长持续向好。

截至今年上半年,大发实现合同销售金额71.1亿元,较2018年同期数据增长了40.8%,远高于行业TOP100房企11.84%的平均增长率;销售面积达到58.9万聚龙电力 平方米,同比增加133%;此外,上半年销售均价约为12069元/平方米。

我们从大发的业绩分布结构上来看,其主要业绩来源仍为长三角城市,总计销售额达68.4亿元,占比高达96.2%。

其中,重点贡献城市分别是温州、湖州、无锡、合肥、嘉兴,贡献率依次为18电力的应用 .4%、10.4%、9.1%、8.4%、8.1%,合计超过半数。

究其原因,长三角地区受到国家政策的利好,未来的发展空间十分巨大。

不过,考虑到政策调控的不确定性,适当的拓展市场补给,将有利于分散市场集中性风险,这对于企业业绩的增长能够起到稳定作用。

基于此,我们可以发现,大发在中西部城市重庆、成都的业绩贡献开始显现,销售结构也更加优化。

总的来看,报告期内,大发的业绩增长具备较好的支撑。

一是长三角区域持续发力,温州、无锡、宁波等区域市场继续保持高热度,项目去化理想。

二是外拓市场也补充增加,例如重庆、成都等市场开始贡献业绩。

三是以“悦系”和“都会系”为代表的产品辨识度较高,具有一定的客户吸引力,市场反应符合预期,上半年首开项目平均去化率超80%。

在此基础上,我认为大发今年的业绩还将有望取得新的突破。

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土地投资:深耕与拓展并举

在我看来,大发地产自2018年上市以来,土地市场上一直都电力课题 表现积极。

截至报告期末,大发连同合营企业及联营公司拥有土地储备总规划建筑约432万平方米,相比2018年末340万平方米上升明显,总土储平均土地成本约为3500元/平方米,较低的土地成本为业绩继续增长提供良好的保障。

今年上半年,大发新增了13块地,建筑面积达127.6万平方米,总价69.1亿元华北电力保定 ,投资金额已经超过去年全年土地投资总成本60.68亿元,平均新增楼板价为5412元/平方米。

除此之外,2018年大发拿地销售(金江苏电力装备 额)比为0.48,今年上半年又达到了0.97,表明其投资布局的积极性很强。

在土地投资布局上,今年上半年大发土地投资主要集中在长三角区域,如温州、常州、宁波等,此类城市不仅市场热度高,需求方面也有充足的支撑。

除开长三角,大发也在南昌、郑州这些中西部二线城市有所加仓,在中西部城市预期走高下,这些项目也将为企业带来较好的业绩和利润。

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盈利表现:盈利能力显著提高

从盈利表现上看,今年上半年大发的营收为39.7亿元,同比大幅增加302.6%。值得注意的是,这主要来自物业销售收入的增加。

同时,报告期内大发实现毛利润9.6亿元,同比上升227.7%。其中,净利润为3.24亿元。

由于推货结构调整,上半年销售均价降低,毛利率为24.2%;净利率大幅提升至8.2%,盈利能力显著改善。

展望未来,营收与利润的双增长,将成为大发在行业的有力竞争力。

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债务状况:三大举措保持负债率稳定

大发上市不满一年,逐步受到资本市场的认可,获穆迪给予的主体B2评级以及标普授予的主体信用评级B。

4月,大发成功发行1.2亿美元私募债,资金用于企业再融资及一般营运资金。

7月,大发又发行了于2021年到期的优先票据,本金总额为1.8亿美元,用于现有债务的再融资及应对调整。

上市之后,大发的融资渠道拓宽,资金来源更加多元化,这将有助于缓解企业流动性压力,优化债务结构。

截至上半年末,大发债务总规模达68.5亿元,其中短期负债28.1亿元,长期负债40.4亿元,分别占比41%和59%。

偿债方面,报告期末,大发持有现金21.8亿元,现金短债比为0.8。

截止上半年末,大发净负债率132.5%,大发当前处于规模的高速成长期,加杠杆扩张不可避免。

下半年电力车图片 大发将通过三大举措保持负债率的稳定:提高资金收款的比例,严格按照现金回款情吉安电力 况控制拿地节奏,合作方资金减少负债水平。

我认为,在当前行业环境和市场格局下,房企越来越强调综合实力,特别对于上市不满一年的大发来说,防范风险、稳中求进才是可持续发展的关键。

当下,大发已形成了深电力人才评价 耕长三角、布局国家黄金城市群的战略指引,并进一步确立了“1+5+X”的布局体系。

其中,

“1”代表全面深耕长三角核心区域;

“5”代表重点深耕成渝、中原、长江中游、广东、山东5大城市群;

“X”则是指战略性关注西安、北京、天津、福州等重点城市机会,通过深耕重要目标地区和战略拓展,助力土地储备的可持续发展。

展望未来,在“大投资”、“大财务”、“大运营”三大体系的建设和推进下,大发地产有望在规模、价值和管理方面都将继续提升,企业进入可持续发展轨道。

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