家用电器行业周观点:8月空调销量稳健增长,地产竣工数据同比转正

房地产 2019-10-11 14:58111网络整理站点

本周家电板块走势

    本周沪深300指数-0.92%,创业板指数-0.32%,中小板指数+0.25%,家电板块-1.7%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-2.08%、-0.82%、+1.9%。个股中,本周涨幅前五名是小熊电器、飞乐音响、万和电气、亿利达、立霸股份;本周跌幅前五名是创维集团、雪人股份、冰轮环境、海尔电器、依米康。

    原材料价格走势

    2019年9月20日,SHFE铜、铝现货结算价分别为47140和14210元/吨;SHFE铜相较于上周-0.95%,铝相较于上周-2.24%。2019年以来铜价-1.11%,铝价+6.48%。2019年9月20日,中塑价格指数为917.82,相较于上周+1.85%,2019年以来-4.05%。2019年9月12日,钢材综合价格指数为105.87,相较于上上周价格+1.07%,2019年以来-0.34%。

    投资建议

    8月产业在线空调数据出炉,全行业总产量1025万台,同比增加4.0%,销量总体1027万台,同比增加3.5%,内销729万台,同比增加0.6%,外销298万台,同比增加11.7%,外销表现亮眼可能与北美市场的提前启动相关 8月房地产竣工数据出炉,1-8 月全国房屋竣工面积4.2 亿平方米,累计同比增长-10%,降幅比前7 个月缩小1.3pct,同比转正为+2.79%,为今年来单月增速首次转正。随着房地产竣工数据回暖,厨电板块需求与房地产密切相关,竣工数据有望对厨电板块带来一定拉动效用,建议关注厨电板块的改善性机会。

    个股方面,推荐积极推进产品结构改善、多品牌体系逐步构建、T+3下库存控制良好的美的集团,积极向内销ODM龙头转型的西式小家电龙头企业新宝股份;推荐形成全球品牌运营、研发制造国家化加速、中高端品牌持续领先的海尔智家,以及公司治理存改善预期、估值或将提升的格力电器;将海信日立纳入合并报表,转型中央空调龙头企业的海信家电;推荐行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控;中高端品牌及新品类布表局最完善的小家电龙头苏泊尔。

    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

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